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“我们最担心的，是信息披露的真实性得不到保障，尤其是财务造假行为，让基金经理投资决策的最重要依据失去基础。所以，对于监管部门近期出重拳打击A股违法违规行为，我们热烈拥护。只有信息披露成为净土，真正的‘成长股’投资策略才能有效实施。”该基金经理说，“事实上，我们最近都在不断梳理持有的个股，通过各种手段尽可能验证其财务数据的真实性，谨防类似的财务‘地雷’爆发。”

她表示，小鹏汽车“充分尊重任何第三方的知识产权和机密信息。公司一直遵守并将继续遵守所有适用的法律和法规。”此外，特斯拉还起诉四名前员工和美国自动驾驶汽车初创公司Zoox，指控这些员工窃取专有信息和商业机密，以开展仓储、物流和库存控制业务。（编译：羽箭）

然而，在企业层面，中非贸易走廊两端的人民币使用速度还相对较慢。中国制造商大多进口原材料及购买工业专利，两者均以美元计价。正是由于中国进口和工业生产成本的很大一部分由美元主导，中国制造商大多更愿意以美元收款以抵消其美元进口成本。近期人民币对美元的贬值也使得人民币应收账款对中国进口商的吸引力低于美元应收账款。

一般贸易快速增长且比重提升。前5个月，中国一般贸易进出口6.84万亿元，增长12.7%，占中国外贸总值的58.8%，比去年同期提升2个百分点。其中，出口3.48万亿元，增长10.7%；进口3.36万亿元，增长14.9%；贸易顺差1177.1亿元，收窄45.8%。同期，加工贸易进出口3.09万亿元，增长1.7%，占26.5%，下滑1.9个百分点。其中，出口1.95万亿元，增长0.3%；进口1.14万亿元，增长4.3%；贸易顺差8002.9亿元，收窄4.9%。此外，中国以保税物流方式进出口1.27万亿元，增长17.2%，占中国外贸总值的10.9%。其中，出口3998.6亿元，增长19.7%；进口8652.6亿元，增长16%。

我希望PayPal能够利用规模经济实现利益，并随着时间的推移提高利润率，这对盈利增长来说应该是个好兆头。目前，预计每年EPS将以近20%的速度逐年增加（见下面的红线，暗示合理的长期PEG倍数为1.9倍）。我认为，如果利润率上升并且关键的Venmo业务（TPV的188亿美元以及80%的令人眼花缭乱的增长速度）能够推动尚未实现的盈利能力改善，那么这一估计可能会被超越。

例如，自2018年第四季度“准熊市”开始以来，PYPL已经上涨了19%（风化了收到的4Q18收益报告）并且从未下跌超过14个百分点。相比之下，标准普尔500指数在过去六个月里一直下跌-4%，此前圣诞假期已经损失了近20%的市值。由于低相关性和强劲的风险调整回报，PYPL一直是全股票投资组合的重要补充。股票与标准普尔500指数之间的50-50投资平均分配，自2015年7月以来每月重新平衡，每年将回报近+ 22%（标准普尔500指数+ 13.9%），同时每日经历最低-4.4%的跌幅（标准普尔500指数为-4.2%）。由于夏普比率的差异为0.36，因此假设投资组合的风险调整回报率明显优于标准普尔500指数。