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“如今，这些顾虑都已经削弱，一方面人民币飙涨令汇率风险对冲操作成本大幅下跌，另一方面明年中国经济有望保持平稳增长，令投资委员会进一步看好投资人民币国债的安全性。”他自言。目前持有类似观点的海外投资机构不在少数，甚至有大型资管机构认为，中美贸易摩擦缓和不仅有利中国经济增速企稳，也降低了中国央行通过降息刺激经济增长的几率，因此投资人民币国债的无风险利差收益空间依然较高。

二级市场交易：1）二级市场初期涨跌推演：首日大概率涨到位，由“高波动”转向“强分化”；2）初期PE估值法仍是主流，中长期分行业、生命周期重塑科技股估值体系；3）未来科创板流动性整体无忧，但个股流动性不可控，中长期破发、退市常态化。●四、科创板投资外溢：与存量市场博弈

此外，华尔街14位分析师平均预计，网易第一季度营收将达21.8亿美元。财报显示，网易第一季度净收入为22.6亿美元，高于分析师预期。2018年第一季度主要财务业绩：净收入为141.73亿元人民币（约合22.60亿美元），同比增加3.9%。其中：

值得注意的是，泰禾集团一直属于权益集中度较高的公司。在克而瑞、亿翰智库发布的2019年1-2月中国房地产企业权益榜中，泰禾集团分列第18位及第14位。有分析认为，部分项目权益让渡之后，泰禾将获得更多资金、资源的支持，拥有更大的发展空间。此前市场对于泰禾资金的质疑和担忧也将迎刃而解，业内认为，地产板块之外，泰禾积极布局医疗健康、教育、文化院线、养老、金融等领域，在地产“白银时代”之际，开拓出新蓝海，伴随这些业务条线不断成熟，泰禾集团将迎来更多可能。

4.1 初期行情推演：由“高波动”转向“强分化”复盘创业板开板经验，首批28家首日平均涨幅106%，次日平均跌幅是8%；第三日继续下跌，平均跌幅约6%，第四日开始止跌，前五日呈现出“首日涨到位、次日跌到位、波动率逐日弱化”情景。我们预计科创板最高价大概率出现在首日，二级交易追高需谨慎，未来涨跌分化加剧，但由于绿鞋机制、临时停牌、融券卖空等政策工具初期将有效防范破发情况出现。

报告认为，深交所市场改革发展稳定还面临一些风险和挑战。一是国际形势面临地缘政治、货币政策、贸易摩擦等诸多风险因素，不确定性强、不稳定性高，可能会对我国经济金融领域产生溢出效应。二是国内经济发展不平衡不充分的一些突出问题尚未解决，质量效益有待提升，重点风险防控任务依然艰巨，金融领域风险的跨市场传导特征越发显著。三是资本市场作为我国金融体系的短板，其“不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度”等问题仍然存在。在国内外多重因素影响下，我国资本市场将持续处于市场风险的高发易发期。此外，与新形势下服务国家发展全局的要求相比，与境外成熟市场交易所相比，深交所在市场规模质量、服务新经济能力、风险防控和一线监管能力、国际化水平等方面还存在一定差距。