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总体来看，2019年开年PMI数据不尽人意。但值得注意的是，随着政府对于基建扶持力度的加强以及货币和财政政策的疏通，1季度PMI数据有重回枯荣线以上的可能。图：PMI指标数据来源：wind 国信期货图：PMI细分项数据来源：wind 国信期货

责任编辑：王涵远观经济稳经济而言，中国的政策工具包里并不缺少政策组合拳，而全面降准显然是其中的重要一拳。1月4日，央行时隔三年后，决定下调存款准备金1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。经综合测算，本次降准总共释放资金1.5万亿元，净释放资金8000亿。与此同时，央行仍然强调，此次降准“仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。”

据介绍，在Skylake-X的HDET处理器中，英特尔减少了L3缓存而增加了低延迟的L2缓存。在Tiger Lake-Y系列处理器中，英特尔可能会在L1、L2和L3缓存上带来全面改进。以前，移动和桌面CPU采用的是相同的缓存结构，但是通过重新设计缓存，英特尔计划提高移动CPU的效率。

本周债市策略：扰动即为加仓良机存款利率趋升，贷款利率趋降。目前中国的利率依然存在着双轨制，展望未来，我们认为管制的存款利率有上升压力。但在压缩了影子银行以后，全社会的融资需求趋于萎缩，而市场化的贷款和债券利率有下行空间。扰动即为加仓良机。社融增速从去年末的12%下降至当前的10.5%，预计年末或降至10%甚至以下。考虑到融资和经济的对应关系，今年名义GDP增速可能会降至8%附近，经济下行压力会逐步体现。市场曾经担心通胀会成为制约债市上涨因素，但我们看到3月通胀已经掉头向下，4月或维持稳定，在融资货币增速下降背景下，今年通胀压力并不大。还有一种观点认为二季度债市供给放量制约上涨，观察历史不难发现，供给从来都不是制约债市的主导因素。4月资金面或会因税收因素出现扰动，我们认为这恰恰可能成为加仓良机，因为在融资需求带来资金供需延续的趋势下，短期扰动不足为惧。我们认为可逐步增加仓位，适当拉长久期，久期整体保持在3-5年或为最佳选择。

未成年人保护法修订草案规定：密切接触未成年人行业的各类组织应定期对在职人员是否具有性侵害、虐待、暴力伤害等严重侵害未成年人的违法犯罪记录进行核查；查询发现其具有前述行为的，禁止其继续从业。姒健敏建议将“精神障碍”，加入到上述条款中的定期核查的范围，即修改为“密切接触未成年人行业的各类组织，应当定期对本单位在职人员是否具有精神障碍以及性侵害、虐待、暴力伤害等倾向进行核查”。“只要有倾向，只要有举报，只要他的思想上流露出这样的意识，包括有躁狂、偏执、精神极度焦虑等精神问题的人都不应该从事未成年人行业，否则一旦他实施了侵害行为，已经伤害到未成年人，这条款实际上起不到保护作用，建议修改，增加保护力度”。

值得注意的是，深圳此次楼市新政并非首例，北京、上海去年就已在供地计划中体现出了调整住房和用地供应结构的思路。2017年4月，北京市推出2017-2021年住宅用地供应计划，计划供应住宅用地6000公顷，产权类住房中定向安置住房计划供地1230公顷，自住型商品房（政府与个人共有产权）计划供地1020公顷，普通商品住房计划供地2450公顷，租赁住房计划供地1300公顷。其中，普通商品住房计划供地占比为40.8%。