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实践上看，香港审核效率较高，透明度较低。根据《2018年上市委员会报告》，上市科接收申请到发出首轮问询意见，平均用时18个工作日，到呈交上市委员会平均用时117个工作日；我们选取2019年以来20家新上市的公司，从首次公告申请文件到上市平均用时204.8天，不到7个月既可上市。审核过程透明度有待提高，香港IPO问询和聆讯过程不会直接公开，只能对比前后招股说明书推断问询情况。

美国财政部28日宣布，对委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）实施制裁。美国参议员鲁比奥（Marco Rubio）在一份声明中宣称：“马杜罗犯罪家族利用委内瑞拉国家石油公司收买并保持许多军事领导人的支持。石油属于委内瑞拉人民，因此，PDVSA从出口中获得的收入将通过合法的宪法政府返还给人民。”

隔夜，美股三大指数收跌。道指（.DJI)（DIA）跌0.84%，标普500指数（.INX)（SPY）跌0.78%，纳指（.IXIC）跌1.11%。贸易战“代理”、道指成分股卡特彼勒（CAT）业绩不及预期，收盘跌幅超过9%。周一，被视为经济晴雨表的卡特彼勒公布财报，第四季度营收143亿美元，低于市场预期的143.6亿美元；每股收益2.55美元，市场预期为2.99美元。实际盈利和预期创2008年以来最大差距。

就目前而言，管理企业年金亦存不足，她表示，未来将进一步在投资研究、考核激励、风险控制、系统建设四大方面完善与优化，努力提升企业年金投资管理能力。值得一提的是，作为最早成立的基金管理公司之一，华夏基金先后获得全国社保基金、企业年金、基本养老保险基金的首批投资管理人资格。目前华夏基金的三项养老金资产管理规模超过了1700亿元，企业年金业务持续保持行业领先地位，管理规模连续十年保持基金行业首位。

责任编辑：杨希 1904183207尾盘时，各期限国债收益率跌9-11.5个基点不等。市场正在消化美联储更积极降息的路径；OIS消化了9月份FOMC会议降息34个基点的预期，10月前消化了两次25个基点的降息，年底前则消化了降息67个基点。

最后，我们同样观测到过往在实施内部控制管理的过程中，我 们通常会忽略各风险之间的关联性。由于风险更加区域复杂 化，类似的缺失也会导致内控管理在理财子公司内部运作的时 候产生一定的偏差。那么何为内部控制风险的关联性呢，以 及如何针对这样的关联性来给理财子公司内控管理带来提升 呢？ 首先我们需要意识到风险与风险之间是有关联及传导性的，有 很大一部分风险的关联属性是与其他风险不同的，比如我们以 一整套投资流程为例来阐述风险的最后暴露。就理财子公司未 来相对应的业务而言，理财产品在完成募集后，需要由投资人 员进行投资，就需要投资决策的制定，投资股票还是债券，比 例是多少，标的是哪些，这些都需要决策（在既有的监管及风 控阈值下）。然后相对应的投资决策在某些情况下（特别是非 标类）需要进行风险/合规审查，才能进行具体标的的交易执 行环节。最后理财产品账户需要进行相应资金的划付来完成交 易的具体交割行为。显而易见，最终市场上风险事件的爆发， 是取决于这一整套投资-审查-交易-交割流程的，每一个环 节的风险也都是相互关联并且传导的。我们不能把某一类风险 最后的爆发完全归咎于流程最后环节的责任。所以找到关联风 险的逻辑脉络成了更好的完成内部控制风险管理的关键所在。 其次，明确了风险之间关联性后，我们就可以有针对性的制定 并且改变原有既定的控制逻辑，来更有的放矢的进行控制措施 的梳理及建议。比如结合前述的核心风险，以及上述例子中的 投资流程，我们可以说为了缓释各类由于投资人员、交易人员 处理不当导致的投资及交易风险给投资人带来的损失，需要整 体性的放在整个风险的脉络中去看待，不能简单的归咎于风险 最容易暴露的那个环节。所以当我们找到了关联风险的逻辑脉 络，也就找到了其控制的脉络，能帮助理财子公司更好的、通 过另一种体系的维度实现风险控制。