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但实际上，长期的政策红利背后，是短期内的运营成本增加。目前在线教育的整体获客成本比较高，平均续费率也低于线下，在保证教学质量的前提下，师资成本可压缩的空间有限，所以，在线机构的运营增长获客已经成为必修课，以往可以通过做长课程周期提前收取高额学费，实现平滑销课。但新政直接限制到3个月或60个课时学费的收取标准，这意味着前端获客压力增加、对流量转化要求也更高，机构的续费运营也需提前。

终端需求减弱会打击企业复工积极性。饭店需求减弱会影响甲醇燃料，出行减少影响MTBE，投资开工减少影响甲醛涂料，等等。主产区库存在运输不畅影响下大幅抬升，春节期间生产企业因维持正常生产，甲醇库存已有一定累积，而春节后物流未能恢复导致多数甲醇企业的库存不断增长，目前部分企业已经在做降负减产的准备，甚至有企业表示如果物流不能很快恢复，后期不排除停产的可能。

责任编辑：陈悠然 SF104“中国制造”双雄：美的PK格力，谁是白电之王来源： 市值风云作者 | 温星星一、引子关于美的与格力的争论由来已久，有人喜欢格力，有人钟情美的。那么把两家公司放在一起对比，应该是一个值得研究和探讨的案例。美的集团（000333.SZ）及格力电器（000651.SZ）作为家电行业的两个明星企业，可谓家喻户晓。

企查查显示，港龙中国地产集团有限公司在今年1月23日注册，法人代表和董事长均为吕永怀。2007年，常州吕永怀等三兄弟在常州拿下两块土地，次年，推出第一个住宅项目港龙华庭，以及第一个商业项目港龙尚层。此后，公司的地产项目从常州逐渐向周边城市拓展，直至在长三角区域布局54个项目，进入近20座城市。2018年，公司跃居克尔瑞2018中国房企TOP100销售榜全口径销售第89位。

不过，从2016年至今，格力的净利润增速一直领先美的。美的营收高于格力，而净利润不如格力，这主要是两家公司不同产品的盈利能力、销售模式、发展途径存在较大的差异。图5：美的与格力净利润（数据来源：公司公告、choice）图6：美的与格力净利润同比增长情况

所以我们简单地概括一下中投在发展模式方面进行的探索。这边的两个板块，一个是公开市场投资，一个是另类投资，就是全球所有的主权财富基金的两个主要板块，当然这两个部分都分别要不断改进，我们也提出了很多改进的方法，因为我们在十年的基础上要进一步往前发展。右边这个是我们探索出来的只有中投或者中国能做的，就是依托于双边基金推动直接投资和加强平台生态的建设，借此推动各国产业与中国经济结合。为什么只有中国能做？因为我们守着一个正在崛起的母国经济，而这是全球其他主权财富基金都没有的独特优势。