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（数据来源：公司公告、choice）2、销售毛利率、期间费用率及销售模式为什么美的的营收远大于格力，但利润却小于格力？我们先直接比较综合销售毛利率、净利率及期间费用率。图7：美的与格力综合销售毛利率及期间费用率（数据来源：choice）我们接下来分析两家公司的盈利能力为什么会存在较大差距。

•按预期兑付金额估值 在债券违约后，按照票面原值全额挂账在其他应收款里，等待 未来债券偿付。从处理结果来说，净值虽不会有大的波动，但 未反映出潜在公允价值的变化，市场对这支违约债券的预期价 值肯定不会维持在票面价值或以上。早期退出投资者可能有额 外利得，而后期申购的投资者可能承担早期投资者的损失。 •第三方估值技术 对于债券类常用的独立第三方估值就是中证价格（用于交易所 债券）和中债价格（用于银行间债券）。目前市场上此种估值 方法的适用也最为广泛。然而，两个估值机构的方法不尽相同，对于同一债券的估值结果也会有差异，理财子公司应合理选择 最能反映实际情况的估值。 •侧袋估值 所谓侧袋，指的是将产品分成“主袋”和“侧袋”两部分，在 债券发生违约时，直接将其从主袋挪出，置于侧袋中独立核算， 同时将侧袋开放这一刻的投资者份额持有情况进行记录。之后 在涉及到开放申赎时，将可变现资产也即“主袋”对应的部分， 依照主袋的净值折算，先行分配给客户；日后等“侧袋”中资 产可流通或者有偿付时，再以分红的形式晚一步分配给客户。

美搅局国际贸易，很不负责，很不靠谱！也必将自食其果！（记者何雨欣）美妄想在经贸谈判中“唯我独尊”，很不明智！解决中美经贸摩擦，双方需要有一个平等的、有尊严的合作协议。尊重彼此核心利益和重大关切，是磋商顺利推进的底线和红线。有事好商量、有话好好说，既是人与人之间的交往方式，又是国与国之间的相处之道。如果一方“唯我独尊”，认为自己的意见没得商量，就不可能有平等谈话。

周一，美国10年期国债收益率收报2.75%，较上一交易日（25日）回落1BP（0.01个百分点）。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报2.6%，与上一交易日持平。债券收益率与价格走势相反。截至周一收盘，美国10Y-2Y国债收益率利差为15BP。去年12月上旬，这一用于监测长、短期利差的重要代理曾收窄至9BP，为十一年来最低水平。

高通高级副总裁及4G/5G业务总经理马德嘉在接受第一财经等记者采访时表示，搭载上述高通解决方案的首批5G终端将在2019年第二季度商用，主要面向北美、欧洲、韩国、澳大利亚以及日本等国家。马德嘉指出，X55正在向客户出样，预计今年底或明年初可以看到采用骁龙X55的5G终端。而在MWC期间，高通还宣布推出首款5G集成式移动平台。马德嘉称，该SoC（系统级芯片）将于今年第二季度开始向客户出样，商用终端预计将于2020年上半年面市。

1月2日，康得新表示，目前，公司生产经营情况良好，截至公告日，公司、康得集团、钟玉先生尚未收到就上述立案调查事项的结论性意见或决定，公司持股5%以上股东中泰创赢及其股东中泰创展亦未函告公司收到证监会上述立案调查事项的结论性意见或决定。今年1月，新世纪评级宣布，由于认为康得新控股股东康得集团股份质押比例极高及未能如期履行信托计划回购义务的行为可能对公司的外部融资产生重大影响，同时可能加大公司实际控制权变动风险。鉴于此，将康得新主体信用等级由AA+调整至AA级，并列入负面观察名单。